鹰眼预警：多瑞医药营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，多瑞医药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.41亿元，同比下降28.02%；归母净利润为-6266.67万元，同比下降432.44%；扣非归母净利润为-6645.45万元，同比下降1365.6%；基本每股收益-0.79元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5986.94万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对多瑞医药2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.41亿元，同比下降28.02%；净利润为-8502.52万元，同比下降597.46%；经营活动净现金流为-6717.79万元，同比下降641.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降28.02%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降432.44%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降1365.6%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-335.1万元，-0.2亿元，-0.6亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.9亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降28.02%，营业成本同比上升31.8%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.04%，营业收入同比增长-28.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.3%、23.85%、42.76%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.4%，营业成本同比增长31.8%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.4%，营业收入同比增长-28.02%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为42.42%，同比下降38.13%；净利率为-35.33%，同比下降791.12%；净资产收益率（加权）为-8.71%，同比下降452.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为76.98%、68.55%、42.42%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-35.33%，同比大幅下降791.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.69%，2.47%，-8.71%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.41%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为421.42%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.91%，同比增长117.86%；流动比率为1.24，速动比率为1.15；总债务为3.24亿元，其中短期债务为1.86亿元，短期债务占总债务比为57.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为16.18%，23.37%，50.91%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.24。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.32%、22.18%、42.96%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.06%、4.11%、5.02%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为74.55%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.22%、1.73%、3.1%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.5亿元，较期初变动率为1030.42%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别112.7万元、0.1亿元、-0.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比下降33.33%；存货周转率为3.51，同比增长9.97%；总资产周转率为0.18，同比下降45.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.27，3.95，2.64，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.34，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.4亿元，较期初增长218.59%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.81、1.67、0.38，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长142.76%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.8亿元，较期初增长129.52%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长34.46%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.46%，营业收入同比增长-28.02%，管理费用增速高于营业收入增速。

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